在2026年9月19日的会员大会上，位于西班牙巴塞罗那的著名足球俱乐部以压倒性的91.72%赞成率通过了新赛季的财务预算。然而，正当球队在赛事上表现出色，以七战全胜的佳绩高居西甲积分榜首时，媒体却曝出巴萨的总负债已飙升至18.4亿欧元。俱乐部在追求胜利的同时，正在承受沉重的债务重压，这一矛盾正迫在眉睫。

此次通过的预算总额达到11.95亿欧元，涵盖了2026至2027赛季的各项支出。尽管官方数据显示，上一个财政年度俱乐部的总营收高达10.6亿欧元，创下历史新高，但同一份财务报告却显示，巴萨的税后净亏损达到了1800万欧元，短期到期债务高达9.05亿欧元，而流动资产却仅有5.29亿欧元，造成了约3.76亿欧元的短期流动性缺口。收入虽然再创新高，俱乐部却无法在短期内拿出足够的现金用于偿还即将到期的债务。

根本问题在于Espai Barça项目。自2021年启动的诺坎普改造工程，初始预算为6亿欧元，但随着后续方案不断升级，当前相关债务已占总负债的六成以上，超过12亿欧元。在会员大会上，巴萨明确承诺，所有新增融资将专门用于该项目，以防止非基建类债务的上升。然而，项目费用依然在不断攀升，后续还需额外的融资才能完成。 ued官网体育

债务的累积并非一朝一夕。2021年，俱乐部首次公布改造计划时，外界普遍认为6亿欧元的预算在豪门俱乐部能够承受的范围内。然而，随之而来的风波，2025年西甲联盟为巴萨设定的赛季薪资上限仅为3.51亿欧元，财务监管相当严格。不过，2026年3月这一局面发生了转机，薪资上限上调至4.328亿欧元，俱乐部通过出售长期VIP权益和确认新收入逐步扩展了预算。到同年9月，会员大会召开时，薪资上限已经跃升至5.827亿欧元，增幅达34.6%，在西甲中名列第二。

这笔增资并非凭空而来，财务规则允许俱乐部将球场改造项目的预期收益提前折现计入当期营收核算，巴萨正是通过这一途径扩大了引援与续约的空间。这一战略在竞技层面的回报也显而易见，在2026至2027赛季，巴萨在西甲前七轮中保持全胜，积累了21分并占首位，欧冠赛事同样不败。两名不到18岁的年轻球员亚马尔和库巴西分别在上赛季的夺冠中发挥关键作用，本赛季继续成为主力，俱乐部在薪资上限大幅提升后依然保持了较高的性价比。

然而，面临的问题并没有随之消失。在夏季转会窗口，巴萨为签下安东尼·戈登支付了约6900万欧元的转会费，其中2200万欧元的首付款被协商延后到2027年6月执行。这对于一家年营收破10亿的俱乐部来说，如此大额的首付款延迟无疑反映了当前财政的紧张程度。 ued官网体育

相较之下，皇家马德里同样突破了10亿欧元的年度营收，但其债务增速远低于巴萨。皇马采取的是通过稳定商业收入逐步减少负债的策略，而巴萨则选择提前变现未来的球场收入以支持当下的竞技投资。虽然两家俱乐部的收益规模相当，但在财务路径上却截然不同。

在9月底发布的一项分析中，《The Athletic》指出，巴萨的债务正在快速逼近20亿欧元。然而，网络上流传的“总债务超过26亿欧元”的说法并未得到官方确认。根据截至2026年6月30日的公开数据，巴萨的负债为18.403亿欧元，而26亿的数字仍然处于猜测之中。

巴萨的财政时间表已经安排到2028年，Espai Barça项目计划在那一年整体完工，以期望带来每年约2.5亿欧元的新增球场相关收益。然而，在这之前，2027年6月戈登转会的2200万欧元延期付款到期，成为下一个显著的现金流出节点。球队当前的竞技状态与财务报表上的流动性缺口将在同一赛季内并行存在，如何能够在球场上的胜利与商业收入之间找到平衡，成为了摆在巴萨面前的紧迫难题。 ued官网体育